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金融:12月金融数据点评 荐6股

发布时间:2019-12-09 18:53:39

金融:12月金融数据点评 荐6股 2017-01-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

事件:1月12日,中国人民银行发布2016年金融统计数据报告。

点评:

1、新增贷款超预期,存款增速明显放缓12月份人民币贷款增加1.04万亿元,同比多增4466亿元,贷款增量超预期江西哪家医院治疗白癜风
,预计与16年内MPA取消考核、部分银行做大基数,以及债市调整有关贵阳看癫痫该到哪家医院
。从结构看,按揭贷款增量环比小幅下降,预计与重点城市按揭增量逐月下降的窗口指导有关;对公中长期贷款环比回升明显,票据压缩2542亿元福州市传染病医院怎么样
,与票据窗口指导及经济增速回升相吻合。

12月份,人民币存款增加16 5亿元,同比多增2005亿元。在贷存比考核取消后存款冲时点现象消失。年内存款增速明显放缓,预计与人民币贬值压力下外汇占款流出及年末流动性趋紧有关福州市传染病医院怎么样

2、按揭增量环比下降,财政存款季节性流出从全年新增贷款结构看,按揭与基建构成全年贷款投放主力。趋势看,考虑到经济增速阶段回暖与银行早放贷早收益,预计17年1-2月合计贷款增量将同比增加,按揭增量逐步下降,对公端占比提升。

从全年新增存款结构看,全年住户存款增加5.16万亿元,非金融企业存款增加7.25万亿元,财政性存款增加805亿元,非银行业金融机构存款减少78 亿元。其中非银机构存款减少,预计与股市调整及MPA考核有关。

、M2同比微降,M1M2剪刀差持续下降12月末M2同比增长11. %,增速比上月末降低0.1%,比去年同期降低2.0%;M1同比增长21.4%,增速比上月末降低1. %,比去年同期提高6.2%。M1M2剪刀差为10.1%,环比小幅下降。M2环比持续下降,主要原因为人民币贬值压力下外汇占款的持续下滑,以及基数效应减弱影响。

剪刀差继续收窄,反映企业与手中资金持续流入实体。

12月社会融资规模增量为1.6 万亿元,比去年同期少1814亿元。12月社融增量主要源于贷款、信托贷款和委托贷款的增长,债券融资受资金面紧张、债市波动影响出现负增长。

投资建议与风险提示伴随经济增速小幅回暖,预计17年1季度贷款将出现开门红。债转股持续推进,有助于加速银行潜在风险出清。鉴于行业业绩17年出现向上拐点贵阳妇科治疗医院哪家好
,不良生成速度阶段企稳,板块调整后估值处于合理偏低区间,配置价值提升,我们维持对银行板块的买入评级。建议积极关注宁波银行、招商银行、南京银行,适度关注兴业银行、贵阳银行、交通银行。

风险提示:1、国际动荡加剧,经济增长超预期下滑,资产质量大幅恶化;2、货币政策和金融改革力度不达预期。

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